策略研究日报 2026-10-23（ETH + 黄金）— 增量复跑
纯模拟研究：无真实交易、无 API 密钥、未改任何现有程序代码与参数。今天只做「更新数据 + 原脚本原参数复跑」，没有测试新策略，因此 〔内部文件〕 不加行（见第五节）。 数据只来自 HTX 火币公开行情接口，已剔除未收盘 K 线。表内时间为 UTC（与原脚本一致），其他另注明 UTC+8。成本：来回 0.6%，压力测试 1.2%。不到 30 笔一律标「样本不足」。 复跑方式：原脚本读写的是固定文件名，为不覆盖旧数据和旧结果，把原脚本原样复制到 〔内部文件〕（未改一个字符），把今天的新数据放到它期望的文件名下运行，再把结果另存到 〔内部文件〕。旧的 〔内部文件〕 未被覆盖。 本报告所有数字都来自下列今天真实运行的输出（写完后已与输出逐项核对）： - 〔内部文件〕 → 〔内部文件〕（新脚本，只拉数据） - 〔内部文件〕、〔内部文件〕、〔内部文件〕（原脚本 〔内部文件〕、〔内部文件〕 复跑） - 〔内部文件〕、〔内部文件〕、〔内部文件〕（原脚本 〔内部文件〕、〔内部文件〕 复跑） - 〔内部文件〕（新脚本，只读，报告最新 K 线的 EMA/ATR 和回测末状态）；〔内部文件〕 → 〔内部文件〕（全部表格的原始输出） - 未复跑、只引用昨天的：〔内部文件〕（15m 数据未更新）
〇、数据更新（〔内部文件〕，拉取时间 2026-10-23 12:03:18 UTC = 20:03 UTC+8）
| 数据 | 新文件 | 根数/条数 | 区间（UTC） | 与旧文件核对 |
|---|---|---|---|---|
| ETH-USDT 永续 4h | 〔内部文件〕 | 13159 根（剔除未收盘 1 根） | 2020-10-21 08:00 → 2026-10-23 08:00 | 与 10/22 文件重叠 13152 根，收盘价最大差 0.0；时间戳无缺口 |
| ETH 资金费 | 〔内部文件〕 | 6579 条（增量拉 1 页 50 条后与旧文件合并） | 2020-10-21 16:00 → 2026-10-23 08:00 | 重叠 47 条，费率最大差 0.0；新增 3 条 |
| XAU-USDT 永续 4h | 〔内部文件〕 | 1573 根（剔除未收盘 1 根，未触及 2000 上限） | 2026-02-03 08:00 → 2026-10-23 08:00 | 比昨天多 6 根 |
| XAU 资金费 | 〔内部文件〕 | 1573 条，1572 个间隔全是 4h | 2026-02-03 12:00 → 2026-10-23 12:00 | 无缺口 |
ETH 只比昨天多 7 根 4h K 线，XAU 多 6 根，所以今天的结论不可能和昨天有实质差别；复跑的意义是确认脚本可复现 + 看当前状态。
一、ETH（4h EMA20/50 + EMA200 + 2×ATR，HTX 永续，含资金费）
1. 与昨天相比：没有变化
- 〔内部文件〕 复跑：
self_check四项全部 True，TRIALS = 156（与昨天一致）。主口径区间 2021-05-08 08:00 → 2026-10-23 08:00；样本内/外切点从 2024-12-27 00:00 移到 2024-12-27 16:00（因为多了 7 根）。 - 所有「剔除 149 天」口径的笔数、收益、回撤与昨天完全一致（逐行对照 〔内部文件〕 与 〔内部文件〕）。最近 7 根没有开平仓。
- 只有两处变动，都是切点移动或持有基准的价格变化带来的，不是策略变化：
- 全样本附表的样本内/外：只做多 样本内 42 笔 +122.0% → +127.7%，样本外 22 笔 −11.2% → −13.4%；0.5ATR 版样本外 −0.9% → −3.3%。（全期总数不变：+97.2% / +120.1%。）
- 持有 ETH：剔除 149 天 −31.4% → −32.2%，样本外 −27.4% → −28.0%，全样本 +329.8% → +325.1%。
- 主管说的「逐根连乘 −43.3%」：今天复跑仍为 −41.8%（59 笔，含 1 笔跨切点持仓），「只算之后开仓」58 笔 −35.6%。与昨天更正节一致，差异原因仍是昨天推测的（切点不同，或用牛×熊×震荡分段相乘 ≈ −43.4%），未能确认主管数字的来源。
2. 主口径（剔除前 149 天，只算之后开仓，0.6%，满仓名义）
| 版本 | 笔数 | 胜率 | 扣费后收益 | 年化 | 每笔平均净 | 每周笔数 | 盈亏比 | 最大回撤（峰→谷） | 最长水下 | 最长连亏 | 资金费（名义, 次数） | 样本内 | 样本外 | 1.2% 成本 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 只做多·冻结 | 58 | 20.7% | −35.6% | −7.7% | −0.4% | 0.20 | 3.31 | −54.5%（2021-11-10→2026-08-18，未收复） | 1808 天 | 9 | −12.5%（1152） | 38 笔 −14.2% | 20 笔 −24.9%（样本不足） | −54.7% |
| 只做多·0.5ATR | 51 | 21.6% | −28.1% | −5.9% | −0.3% | 0.18 | 3.28 | −51.4%（2021-11-10→2024-05-19，未收复） | 1808 天 | 9 | −12.8%（1046） | 33 笔 −14.2% | 18 笔 −16.2%（样本不足） | −47.2% |
| 只做空·冻结 | 77 | 26.0% | −12.1% | −2.3% | +0.2% | 0.27 | 3.02 | −68.1%（2022-05-27→2025-01-31，未收复） | 1610 天 | 12 | +9.5%（1848） | 51 笔 −39.6% | 26 笔 +45.5%（样本不足） | −44.8% |
| 只做空·0.5ATR | 70 | 24.3% | −20.6% | −4.1% | +0.0% | 0.25 | 3.14 | −65.5%（2022-05-27→2025-01-31，未收复） | 1610 天 | 11 | +7.9%（1629） | 48 笔 −36.3% | 22 笔 +24.6%（样本不足） | −48.1% |
- 对比持有 ETH（同口径）：剔除 149 天 −32.2%（回撤 −81.2%），样本内 −6.1%，样本外 −28.0%（回撤 −68.0%）。只做多冻结版比持有还多亏 3.4 个百分点，只是回撤小。
- 不计资金费：只做多 −28.2%，只做空 −19.6%（只做空收资金费 +9.5%）。
- 10% 名义 / 单笔风险 ≤0.5% 口径：只做多 −2.7%（回撤 −7.0%）/ −2.9%（回撤 −6.5%），单笔亏损超过账户 0.5% 的各 11 笔；只做空 +1.1%（回撤 −10.6%）/ +2.4%（回撤 −10.2%），超限 14 / 8 笔。
- 分年度（只做多冻结，只算之后开仓）：2021 −8.2%（8 笔）、2022 −5.9%（8）、2023 −22.7%（14）、2024 +28.5%（8）、2025 −13.3%（8）、2026 −13.4%（12），每年都不到 30 笔。
- 牛熊震荡（日线 SMA200）：只做多 牛 −38.7% / 熊 +2.0% / 震荡 +3.0%；只做空 牛 +29.3% / 熊 −18.8% / 震荡 −16.3%（分段方向与直觉相反，说明这个划分对本策略没有解释力，或者划分本身滞后）。
- 参数敏感性：每个版本邻域 36 组（总计数器 156 组，见上）。剔除 149 天后为正的比例：只做多 2.8%（两个版本都是），只做空 16.7%；样本外为正：只做多 19.4% / 30.6%（0.5ATR），只做空 80.6% / 86.1%。
- 附表（全样本含前 149 天）：只做多 64 笔 +97.2%（回撤 −58.5%，资金费 −50.3%），0.5ATR 版 57 笔 +120.1%，只做空同主口径（前 149 天无空单）。完整表格见 〔内部文件〕。
3. 候选「资金费高时不进场」（复跑，未变）
- 只做多：样本内选中阈值 0.01%（屏蔽 18.6% 的 K 线），样本内 23 笔 +40.0%，样本外 19 笔 −20.5%（回撤 −38.0%，样本不足）；无过滤样本外 20 笔 −24.9%。
- 只做空：样本内选中 0.03%，与无过滤完全相同（样本外 26 笔 +45.5%）。
- 结论同昨天：不建议上线。
4. 资金费纳入仓位分母后，单笔亏损是否守住 0.5%（复跑，与昨天一致）
- 只做多（全样本 64 笔）：超过 0.5% 的笔数 13 → 1，最差 −0.518% → −0.503%，总收益 +9.8% → +8.7%；13 笔全部有资金费支出，不计资金费时 0 笔超限。
- 只做空（77 笔）：8 → 7，最差 −0.507% → −0.505%；不计资金费仍有 8 笔超限（平仓费按止损价超出预留），其中 4 笔有资金费支出。
- 结论不变：只做多超限是资金费造成的；只做空超限主要是平仓费，资金费入分母解决不了，需要同时把「平仓费按止损价计」加进分母。超出幅度都很小（≤0.018 个百分点）。
5. 4h 信号 + 15m 回调限价入场（未复跑，引用昨天 〔内部文件〕 / 〔内部文件〕 第一.4 节）
- 15m 数据没有更新（覆盖 2023-10-22 → 2026-10-21），所以没有重跑。昨天结论：0.1% 浅挂单几乎都能成交（未成交率 只做多 3.0%、只做空 7.1%），价格改善 0.10%；0.5×ATR 深挂单错过一半以上的交易，做空错过的大多是赚钱的单（逆向选择）。只做多 33 笔、只做空 42 笔，都不到 30 笔的样本外（样本不足）。
- 挂单（maker）费率：UNKNOWN（公开接口拿不到本账户费率）。
6. 当前持仓/信号（模拟，仅纸面；〔内部文件〕）
- 最近一根已收盘 K 线：2026-10-23 08:00 UTC（收盘于 20:00 UTC+8），收盘 2402.22；EMA20 2420.18 < EMA50 2435.87 < EMA200 2502.07；ATR14 33.69。
- 只做多：空仓。最后一笔 2026-09-18 20:00 UTC 入场，2026-10-07 08:00 UTC 信号离场，净 −1.63%（满仓名义）。收盘在 EMA200 之下，不满足做多条件。
- 只做空：空仓。最后一笔 2026-08-11 16:00 UTC 入场，2026-08-12 08:00 UTC 止损，净 −2.59%。虽然当前均线空头排列，但最近 4 根里 EMA20 一直在 EMA50 之下、没有新的下穿，按冻结规则（要求交叉）没有新进场信号。
- 注意：这是用研究脚本复算的「应有状态」，没有和纸面账户实际流水核对（UNKNOWN）。
7. ETH 建议（只是建议，交主管核实）
- 冻结规则继续只做执行检验，不改参数；数据多一天没有任何新信息。可能错在哪：7 根 K 线没有交易，「无变化」只说明脚本可复现，不说明规则有效或无效。
- 0.5ATR 变体和资金费过滤仍不建议上线（样本外为负或与无过滤相同，笔数 <30）。可能错在哪：两者都是事后提出；样本外切点每天都在移动，长期看要固定切点再评估。
- 仓位分母建议加「预计资金费 + 平仓费按止损价计算」（同昨天）。可能错在哪：预计持仓天数用历史均值，单笔可能远长于均值；实盘止损滑点超过 0.1% 时仍会超限。
- 建议把纸面账户实际流水与 〔内部文件〕 的应有状态每天对一次。可能错在哪：strategy_pool 实际跑的规则（见 20261022_ema2773_actual.md）与本研究的冻结规则可能不同，需先确认两个纸面账户跑的是哪套。
二、黄金（HTX XAU-USDT 永续，只用 XAU 数据）
全部样本不足：合约 2026-02 上线，只有约 8.5 个月的 4h 数据（1573 根）。36 个组合里只有 7 个全期达到 30 笔（S|DON20/10 k2 33 笔；LS|EMA10/30 k2/k3、LS|EMA12/26 k2/k3 各 45 笔；LS|DON20/10 k2 56 笔、k3 48 笔），样本外没有一个组合达到 30 笔。walk-forward 窗口因此只切一刀，没有做滚动。
1. 口径与切分（〔内部文件〕 原样复跑）
- 规则：EMA 交叉（10/30、12/26、20/50，反向交叉离场）、Donchian 突破（20/40/55，反向 N/2 通道离场）；止损 k×ATR14，k∈{2,3}；只做多 / 只做空 / 多空（反手）。4h 收盘出信号，下一根开盘成交；跳空穿止损按开盘价成交；资金费每 4 小时计入。
- TRIALS = 36（12 组参数 × 3 个方向，成本口径不另计），与昨天相同。
- 预热 60 根后，样本内 2026-02-13 08:00 → 2026-07-14 08:00（前 60%），样本外 2026-07-14 12:00 → 2026-10-23 08:00（约 100 天）。
- 资金费：1573 条，均值每次 0.00588%，中位数 0.005%，64.8% 为正，最小 −0.108%，最大 +0.274%，全期累计 +9.14%（做多付出）。
- 持有 XAU 多头（扣 0.6%，含资金费）：全期 −27.7%（资金费 −8.3%），价格最大回撤 −26.6%；样本内 −25.2%，样本外 −3.7%（资金费 −3.1%，回撤 −14.1%）。
2. walk-forward（样本内按收益选参，要求 ≥5 笔；0.6% 成本，满仓名义）
| 方向/家族 | 样本内选中 | 全期笔数 | 胜率 | 全期收益 | 年化* | 每笔平均 | 每周笔数 | 盈亏比 | 最大回撤（峰→谷） | 最长连亏 | 资金费 | 样本内 | 样本外 | 样本外 1.2% | 名义10% 全期（回撤） | 昨天样本外 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 只做多·EMA | 12/26 k2 | 23 | 17% | −15.0% | −20.9% | −0.7% | 0.64 | 1.88 | −18.7%（03-02→10-19） | 6 | −2.9% | 11 笔 −8.0% | 12 笔 −7.6% | −14.0% | −1.6%（−2.0%） | −7.6% |
| 只做多·Donchian | 40/20 k3 | 8 | 38% | −3.4% | −4.9% | −0.4% | 0.22 | 1.08 | −12.9%（03-02→07-28） | 4 | −2.4% | 5 笔 −6.9% | 3 笔 +3.7% | +1.9% | −0.3%（−1.4%） | +3.7% |
| 只做空·EMA | 10/30 k3 | 22 | 41% | +14.4% | +21.6% | +0.6% | 0.61 | 2.27 | −11.8%（07-16→08-28） | 6 | +6.1% | 10 笔 +17.8% | 12 笔 −2.8% | −9.6% | +1.5%（−1.2%） | −4.3% |
| 只做空·Donchian | 40/20 k2 | 14 | 50% | +5.8% | +8.6% | +0.3% | 0.39 | 1.42 | −11.1%（06-10→09-25） | 2 | +4.3% | 6 笔 +11.3% | 8 笔 −4.9% | −9.4% | +0.6%（−1.2%） | −6.4% |
| 多空·EMA | 10/30 k3 | 45 | 29% | −5.4% | −7.7% | −0.1% | 1.25 | 2.14 | −17.9%（04-07→08-04） | 10 | +3.3% | 21 笔 +6.3% | 24 笔 −11.0% | −23.1% | −0.4%（−1.9%） | −12.4% |
| 多空·Donchian | 40/20 k3 | 21 | 48% | +1.1% | +1.6% | +0.0% | 0.58 | 1.13 | −13.8%（03-23→07-29） | 4 | +2.3% | 11 笔 +3.0% | 10 笔 −1.8% | −7.6% | +0.2%（−1.5%） | −3.4% |
* 年化是用 8.5 个月外推的，没有参考价值。最长水下天数等其余字段见 〔内部文件〕（例如只做多 EMA12/26 k2 最长水下 235 天，即从 3 月初高点后一直没收复）。
- 6 个选中参数里 5 个样本外仍为负；唯一为正的只做多 Donchian 40/20 k3 样本外只有 3 笔。邻域样本外为正比例：只做多 EMA 0%、只做多 Donchian 67%、只做空 EMA 33%、只做空 Donchian 0%、多空 EMA 33%、多空 Donchian 17%（昨天 0%）。
- 与昨天的变化：做空和多空组合在样本外都少亏了 1~2 个百分点（例如只做空 EMA10/30 k3 −4.3% → −2.8%）。原因：今天回测末这些组合都处于空头持仓中（EMA 系 10-19 16:00/20:00 UTC 入场，Donchian40 10-22 04:00、Donchian55 10-22 12:00 入场），金价这一天继续走低，按收盘价浮盈计入。只做多 12 组全部空仓，数字与昨天完全相同。这是一天的浮动，不是新证据。
- 资金费：只做多的 12 组资金费都是支出（−2.2% ~ −2.9%），做空都是收入（+3.4% ~ +6.2%）。只做多全部 12 组全期为负（−3.4% ~ −20.7%）。
- 成本 1.2%：全部 6 个选中参数的样本外结果都比 0.6% 时差：只做多 Donchian 40/20 k3（3 笔）差 1.8 个百分点、仍为 +1.9%，其余 5 个差 4.5~12.1 个百分点、全部为负。
- 牛熊震荡分段：脚本没有做（样本只有 8.5 个月，大体是一段从 3 月初高点 5409.65 开始的下跌），UNKNOWN。
3. 周末/节假日缺口与跳空（〔内部文件〕 复跑；今天没有新周末，数字与昨天相同）
- HTX 永续周末照常出 K 线：时间戳缺失 0 个，最大间隔 4h，没有零成交量或「最高=最低」的 K 线。所以缺口不表现为缺 K 线，而是周末低波动、重开时跳动。
- 周末 4h K 线振幅中位数 0.146%，工作日 0.744%。
- 「周五 16:00 收盘 → 周一重开那根收盘」37 个周末：绝对变化中位数 0.51%，90 分位 1.77%，最大 2.46%（2026-02-27 → 03-01 重开，其中周末期间已漂移 2.09%）；超过 1% 的 12 次，超过 2% 的 1 次。
- 相邻 4h 的开盘对前收盘跳空：中位数 0.012%，99 分位 0.22%，最大 0.98%，超过 0.5% 的 1 次。
- 节假日：没有单独识别，UNKNOWN。下一个周末是 10-24/25，当前做空持仓（回测内）会跨周末。
4. 黄金结论与建议
- 没有可推荐的 XAU 4h 趋势/突破策略，结论同昨天。「黄金屋」继续只展示数据和风险提示，不出交易信号。可能错在哪：8.5 个月且基本是单边下跌市，做空赚钱很可能只是行情 + 资金费方向；单刀切分，选参偏向做空。
- 不要因为今天做空样本外「少亏了」就上调评价——那是 1 天的浮盈。可能错在哪：如果金价继续下跌，未来几天这些数字会继续变好，同样不代表优势。
- 等样本外累计 ≥30 笔再复测（按目前每周 0.2~1.6 笔，至少还要几个月到半年）。可能错在哪：HTX 永续价格与现货金价 / 某外汇平台 报价的基差没有核对；合约面值、最小下单量、盘口深度 UNKNOWN；周末重开时止损成交可能比模型更差。
三、挑刺 / 白天想到的点（简短）
- 切点每天都在移动：两个脚本都按「剩余样本的 2/3 / 60%」切分，每多一天数据切点就往后挪（今天 ETH 切点挪了 16 小时，全样本附表样本外就从 −11.2% 变成 −13.4%）。建议把切点固定为日期（例如 ETH 2024-12-27 00:00、XAU 2026-07-14 00:00），以后每天新增的数据全部算作样本外，才是真正的前向检验。
- 研究脚本状态 vs 纸面账户状态：昨天发现 strategy_pool 的 4h ema_long/short 实际跑的是 EMA20/60 + 固定 5% 止损（〔内部文件〕），与本报告的冻结规则不是同一套。今天只算了研究脚本的「应有状态」，没有对账。建议主管先确认两个纸面账户跑的是哪套规则。
- 主管的 −43.3%：仍然没对上（我们是 −41.8% / −35.6%），请主管告知计算口径（切点、是否含跨切点持仓、是否分段连乘）。
- 黄金回测的「年化」字段用不到 1 年的数据外推，容易被误读，建议以后的报告直接不显示 1 年以内样本的年化。
- 原脚本输出路径写死（〔内部文件〕），每次复跑都会覆盖；今天是复制到 /tmp 运行规避的。建议（不改代码，只是建议）以后加一个输出目录参数。
四、风险与 UNKNOWN
- UNKNOWN：maker 挂单费率；纸面账户实际持仓（未对账）；XAU 节假日识别；XAU 牛熊分段；XAU 合约面值/最小下单量/深度；HTX 与现货金价基差；主管 −43.3% 的计算口径；合并账户的资金费净额（同昨天，未量化）。
- 已知数据瑕疵（同昨天）：ETH 资金费 2021 年有 7 处间隔超过 8 小时（最大 24 小时），会让只做多的资金费成本被低估一点；今天新增的 3 条资金费无缺口。
- 所有样本外结论都基于不到 30 笔的交易（ETH 只做多 20 笔、只做空 26 笔；XAU 全部组合），样本不足。
五、graveyard
- 今天没有测试新策略（全部是已有规则、已有参数的复跑），按规定不加行，〔内部文件〕 未改动（154 条记录 + 表头，md5 950c44cdee4da566c8ced36738a24e23）。
- 仍然运行了 〔内部文件〕：PASS（154 行，17 列，列数一致、必填列非空、id 唯一、状态合法、报告路径全部存在、主口径数字均能在报告中找到）。